¿Qué futuro le aguardan a las operaciones latinoamericanas de TV paga de DirecTV?What future for DirecTV's Latin American Pay-TV operations?

La compra de DirecTV por parte de AT&T acaba de ser aprobada en el mercado de los Estados Unidos. El foco de la compra atiende a intereses estratégicos en el mercado de los Estados Unidos tendientes a mejorar la posición competitiva de AT&T en el mercado de banda ancha doméstico.

DirecTV es el segundo mayor operador de TV paga de los Estados Unidos con 20,35 millones de suscriptores en 2014. DirecTV también es el segundo mayor operador de TV paga de América latina por medio de la operación de dos plataformas independientes: Sky Brasil y DirecTV Panamericana. En 2014, DirecTV sumó entre ambas 12,5 millones de suscriptores e ingresos por USD 7.000 millones.

En México, DirecTV es accionista minoritario de Sky; operador de DTH administrado por Televisa. Si se sumarán sus tres activos en América latina, DirecTV sería el mayor operador de TV paga de la región; tanto por abonados (19,25 millones; 32,8% de cuota regional) como por ingresos (USD 8.700 millones en 2014; 23,7% del total). Dataxis espera que en 2015, las tres operaciones latinoamericanas de DirecTV superen a la operación de los Estados Unidos en cantidad de clientes.

DirecTV posee una presencia marginal en el mercado de telecomunicaciones vía plataformas de acceso inalámbrico fijo: 160.500 accesos entre Argentina y Brasil y permisos para operar espectro en Colombia, Perú y Venezuela. DirecTV es el único actor dentro del top-10 regional que no posee una pata de telecomunicaciones en el centro de su oferta de servicios. DirecTV sólo posee alianzas con operadores de telecomunicaciones para el armado de paquetes triples en Argentina y Colombia.

Dataxis señala que AT&T llega al negocio latinoamericano de DirecTV como consecuencia, no como un objetivo buscado y aunque los directivos de AT&T han hecho público su entusiasmo por los activos de DirecTV en América latina se abrirían diversos escenarios sobre el devenir del operador:
– AT&T mantendría el Statu Quo y seguiría que DirecTV actúe como un actor centrado únicamente en la oferta de TV paga.
– AT&T podría seguir sus pasos en Estados Unidos y comprar activos de telecomunicaciones en América latina para lograr una oferta de servicios múltiples.
– AT&T decidiría desprenderse de los activos de TV Paga en América latina.

A fin de 2014 AT&T decidió adquirir los activos móviles de Iusacell y Nextel en México. No obstante, esos activos no le permitirán una asociación inmediata con Sky México. De hecho, en 2015 Televisa ha decidido volver a ingresar al mercado móvil local como MVNO y sobre la red de Telcel (América Móvil). En el resto de América latina, AT&T no cuenta con activos de telecomunicaciones dirigidos al mercado masivo.

A su vez, AT&T históricamente no ha exhibido una gran vocación expansionista con lo cual el aumento de sus activos fuera de los Estados Unidos no pareciera ser un objetivo de mediano plazo. Por otro lado, DirecTV Latinoamérica no puede permanecer alejado indefinidamente de la tendencia de convergencia que está teniendo la región.

En un hipotético escenario vendedor, Dataxis identifica a diversas empresas como potenciales interesados de uno o más activos de TV paga: América Móvil, Altice, Liberty Global, Telefónica y algunas otras a nivel nacional.AT&T’s purchase of DirecTV was approved last week in the US market with the main aim of consolidating its position in the domestic broadband market and as a provider of integrated communication services.

DirecTV is the second largest pay-TV operator in the United States – with 20.35 million subscribers end-2014, and second largest pay-TV operator in Latin America (through Sky Brasil and DirecTV Panamericana) – with 12.5 million subscribers and revenues of US$ 7 billion in 2014.

DirecTV is also a minority shareholder in Sky Mexico – a DTH operator run by Televisa. The three platforms together make DirecTV the largest pay-TV operator in the region by number of subscribers (19.25 million – 32.8% regional share) and income (US$ 8.7 billion). Dataxis forecasts that the three operations of DirecTV in Latin America will surpass the US in terms of total customers this year.

However, DirecTV only has a marginal presence in the Latin American telecoms market via fixed wireless access platforms in Argentina and Brazil (160,500 connections), with licenses to operate in Colombia, Peru and Venezuela. In fact, DirecTV is the only Top-10 player in the region that does not have a telecoms arm in its range of services – entering partnerships with telecoms operators to offer triple-play services in Argentina and Colombia.

Dataxis believes AT&T’s control of DirecTV’s Latin American business was merely a consequence of the deal in the US rather than an actual objective and, although AT&T executives have voiced enthusiasm for the Latin American assets, a number of scenarios could now play out:
– AT&T maintains the status quo and keeps DirecTV as a focused pay-TV player.
– AT&T replicate its US strategy with the purchase of telecom assets in Latin America to offer multiple services.
– AT&T sells the pay-TV businesses in Latin America.

At the end of 2014, AT&T announced the acquisition of the mobile assets of Iusacell and Nextel in Mexico. However, the deal will not allow it to form an immediate association with Sky Mexico and, this year, Televisa has actually re-invested in the Mexican mobile market as an MVNO on the Telcel network (America Movil). In the rest of Latin America, AT&T does not have telecommunications assets for the mass market.

Historically, AT&T has not been aggressive in international expansion, which leads us to believe that increasing its footprint outside the US through DirecTV was not one of its medium-term objective. We also believe DirecTV cannot remain outside of the trend towards convergence in Latin America.

In the event that AT&T would look to sell DirecTV Latin America, Dataxis has identified several companies that could be interested various assets, including America Movil, Altice, Liberty Global and Telefonica, and a few others at a national level.